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輝瑞、莫德納、諾瓦瓦克斯等幾家研發(fā)新冠疫苗的美國制藥公司高管最近通過持續(xù)拋售持有自己公司的股票獲得上億美元的收入，這引發(fā)了人們質疑：在全球健康危機中采取如此“瘋狂”行為是否合適？

賺取總計超過1.45億美元

據(jù)報道，就在制藥巨頭輝瑞(Pfizer)宣布臨床三期數(shù)據(jù)顯示其疫苗對新冠病毒有效性超過90%的同一天，其首席執(zhí)行官(CEO)阿爾伯特·布拉(Albert Bourla)出售了價值560萬美元的股票。

輝瑞公司表示，這并沒有什么違法之處：此次出售是根據(jù)允許公司負責人在預先確定的標準、日期或價格下出售股票的規(guī)則進行的，以避免任何內(nèi)幕交易的嫌疑。

根據(jù)同樣的規(guī)則，近幾個月來，莫德納(Moderna)的幾名高管拋售了價值超過1億美元的股票。

自2010年成立以來，莫德納還沒有向市場投放過任何一種產(chǎn)品，但美國聯(lián)邦政府承諾，如果其新冠疫苗被證明有效，將向其支付高達25億美元的費用。

莫德納的股價已從今年年初的每股19美元飆升至目前的90美元。

諾瓦瓦克斯(Novavax)的老板于8月18日拋售420萬美元的股票，這是距該公司宣布將獲得16億美元公共融資的一個多月后。

納稅人權益倡導組織Responsible US的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，從5月15日美國政府協(xié)調(diào)開發(fā)疫苗的努力開始到8月31日，五家制藥公司的高管通過拋售股票賺取了總計超過1.45億美元。

專家稱“法律上有問題”

美國證券交易委員會(SEC)在2000年實施一項規(guī)則，允許上市公司員工在不面臨內(nèi)幕交易指控的情況下出售股票。它允許員工制定計劃，以事先指定的價格、金額或日期確定其股票的交易，但前提是他們不掌握可能影響股價的“特權信息”。

一旦計劃了這樣的出售，就不能在最后一刻修改，即使它的時機最終可能會引發(fā)問題。輝瑞和莫德納的高管便是在這一規(guī)則下出售了股票。

不過，賓夕法尼亞大學沃頓商學院副教授丹尼爾·泰勒(Daniel Taylor)表示，輝瑞和莫德納使用上述規(guī)則似乎“在法律上有問題”。

自新冠疫情暴發(fā)以來，泰勒一直在研究大型制藥公司的行為。他提出疑問：“問題是，高管們在事先安排交易時知道些什么？”

輝瑞公司稱，布拉只是在8月19日重新批準了一項最初在2月份批準的股票出售計劃，“以相同的價格和數(shù)量條款”。但在那之后的一天，該公司發(fā)表聲明稱，其二期臨床試驗的初步結果是“積極的”。

要確保“公平競爭環(huán)境”

泰勒說，毫無疑問，鼓勵制藥公司高管盡快開發(fā)安全可靠的疫苗，這不僅是正常的，而且是可取的。

“但是，當他們打算出售股票時，他們必須確保在相同的公平競爭環(huán)境下運營，確保自己不會通過獲得更多信息來占其他投資者的便宜，”泰勒說。

泰勒警告，盡管新冠確診病例在全球范圍內(nèi)呈螺旋式上升，“我并不認為公司通過出售股票內(nèi)化了這些交易的聲譽風險”。

當一位高管需要出售股份來支付游艇、新房或子女的教育費用時，公眾很少意識到這一點。但隨著疫情的肆虐，這些公司受到了嚴格審查。

高管“對投資者不誠實”？

科羅拉多大學博爾德分校專門研究公司治理的教授桑賈伊·博加特(Sanjai Bhagat)認為，高管在離開公司一兩年后才能出售公司股票。

博加特說：“如果他們有很多既得股票和股票期權，那么他們就有動力盡可能高地獲得股價，即使他們對投資大眾不完全誠實。”

巴加特認為，公司董事會應該消除任何誘惑的機會。“沒有做過任何違法的事情并不是評判他們的標準，”他說，“尤其是在這個時代，人們期待高管采取負責任的行動。”

目前，美國證券交易委員會不愿透露是否正在調(diào)查上述制藥公司的任何高管。

不過，美國證券交易委員會主席杰伊·克萊頓(Jay Clayton)今年5月接受采訪時告誡高管們要尊重最佳實踐。“為什么你會想要出售股票？你正在做一些不合適的事情？”